http://www.sofokleous10.gr/portal2/toprotothema/toprotothema/2009-10-09-22-28-39-2009100915430/
Στο σενάριο της μετεκλογικής ανάκαμψης της οικονομίας «ποντάρουν» τα ισχυρά χαρτοφυλάκια – Έξοδο από την ύφεση από το 2010 προβλέπουν τώρα οι διεθνείς οίκοι, άμεσες παρεμβάσεις προωθεί το νέο οικονομικό επιτελείο – Τα μυστικά της αναζωπύρωσης ενδιαφέροντος για τραπεζικά χαρτιά
Στην ανάκαμψη της οικονομίας και την επάνοδο του τραπεζικού συστήματος στην οδό της υψηλής κερδοφορίας «ποντάρουν» τώρα τα ισχυρά διεθνή χαρτοφυλάκια, ερμηνεύοντας σαν «σύνθημα για ράλι» την ανάδειξη ισχυρής κυβέρνησης, που φαίνεται ότι δίνει προτεραιότητα στην επανεκκίνηση της οικονομικής δραστηριότητας.
Είναι χαρακτηριστικό, ότι η BNP Paribas, στην ανάλυσή της για την Ελλάδα που εκδόθηκε στις αρχές του μήνα, χωρίς να έχει ενσωματώσει την επίπτωση των παρεμβάσεων της νέας κυβέρνησης στην οικονομική πολιτική, προέβλεπε ότι μετά τη «βουτιά» του ΑΕΠ φέτος, σε ποσοστό 1,5%, ήδη από το 2010 το ΑΕΠ θα αυξηθεί, έστω και οριακά, δηλαδή κατά 0,5%. Το 2011 προβλέπεται ανάπτυξη με ρυθμό 2,1% και το 2012 με 2,7%.
Ενώ, λοιπόν, οι αναλυτές βλέπουν πιθανό ένα rebound από τον επόμενο χρόνο, τα νέα δεδομένα που διαμορφώνουν οι προεκλογικές εξαγγελίες και τα μέτρα που ήδη προωθούνται από τον υπουργό Οικονομικών, Γ. Παπακωνσταντίνου, και την υπουργό Οικονομίας και Ανάπτυξης, Λ. Κατσέλη, εισάγονται ήδη στην «εξίσωση της ανάπτυξης» από τους διεθνείς οίκους και ανατρέπουν τα ως τώρα ζοφερά δεδομένα των προβλέψεών τους για την Ελλάδα, οδηγώντας και σε αναθεώρηση της επενδυτικής τους στρατηγικής στο ΧΑ, η οποία έγινε ήδη εμφανής αυτή την εβδομάδα, με μια ισχυρή άνοδο του Γενικού Δείκτη και ακόμη καλύτερη απόδοση του τραπεζικού.
Η «τονωτική ένεση» των 3 δις. ευρώ που έχει δεσμευθεί να προσφέρει στην οικονομία η κυβέρνηση του Γιώργου Παπανδρέου, σε συνδυασμό και με τις αναμενόμενες παρεμβάσεις για την αντιμετώπιση της πιστωτικής ασφυξίας, είναι δύσκολο να εκτιμηθεί πώς ακριβώς θα επηρεάσουν την ανάπτυξη, τονίζουν αναλυτές. Είναι σαφές, όμως, ότι μπορεί να προσθέσουν 1-2% στο ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ την επόμενη διετία, επαναφέροντας την οικονομία στους ρυθμούς της τελευταίας δεκαπενταετίας, δηλαδή σε ποσοστά αύξησης του ΑΕΠ που θα υπερβαίνουν σταθερά το 3% ετησίως.
Σύμφωνα με πληροφορίες, η στρατηγική του νέου οικονομικού επιτελείου έχει δύο σκέλη και οι βασικές παράμετροι θα γίνουν σαφείς μέχρι το τέλος του μήνα:
- Το υπουργείο Οικονομικών θα επιχειρήσει να αποκαταστήσει τη λειτουργία του φοροεισπρακτικού μηχανισμού, πολύ πριν παρουσιασθεί το νέο φορολογικό νομοσχέδιο, με το οποίο θα εισαχθούν δραστικές αλλαγές στη φορολογία των εισοδημάτων, με κυριότερη την υπαγωγή όλων των εισοδημάτων από εργασία και κεφάλαιο (πλην των εισοδημάτων από τόκους) σε ενιαία κλίμακα, η οποία θα καταστεί προοδευτικότερη, με την εισαγωγή πρόσθετων κλιμακίων. Παράλληλα, ο Φίλιππος Σαχινίδης, νέος υφυπουργός Οικονομικών, έχει λάβει σαφείς εντολές από τον Πρωθυπουργό να προχωρήσει άμεσα σε δραστικές περικοπές δαπανών, με στόχο ήδη από το 2010 να εξοικονομηθούν 2 δις. ευρώ.
- Η κ. Λούκα Κατσέλη θα «τρέξει» το αναπτυξιακό σκέλος των μέτρων, που περιλαμβάνει μεταξύ άλλων: την καταβολή ειδικού επιδόματος σε νοικοκυριά με χαμηλά εισοδήματα, την παροχή αυξήσεων πάνω από τον πληθωρισμό σε μισθούς και συντάξεις, την καθιέρωση διαδικασιών ρύθμισης χρεών από οφειλέτες που βρίσκονται σε οικονομική αδυναμία, την αναμόρφωση των κανόνων του Τειρεσία, την αναχρηματοδότηση των οφειλών μικρομεσαίων επιχειρήσεων με κρατικές εγγυήσεις, και την επιτάχυνση της απορρόφησης κονδυλίων από το ΕΣΠΑ, ιδιαίτερα στον τομέα της «πράσινης ανάπτυξης».
Η ενίσχυση της οικονομικής δραστηριότητας αποτελεί το κλειδί για την επάνοδο του ΧΑ σε τροχιά ανόδου, καθώς:
1. Θα επιτρέψει στις εισηγμένες να ενισχύσουν το top line των καταστάσεων αποτελεσμάτων, δηλαδή να αυξήσουν τους τζίρους τους και να μη βασίζουν πλέον την προσπάθεια διάσωσης της κερδοφορίας σε συνεχείς περικοπές κόστους, που οδηγούν σε αδιέξοδο.
2. Θα επιτρέψει στις τράπεζες να αντιμετωπίσουν αποτελεσματικότερα την κρίση των προβληματικών δανείων, αφού θα διαχυθεί ρευστότητα σε επιχειρήσεις και νοικοκυριά και θα περιορισθούν οι δυσκολίες εξυπηρέτησης των οφειλών τους.
Η «στροφή» για τις τράπεζες
Θετικά ερμηνεύεται από τους παράγοντες της αγοράς και τους ξένους οίκους, εν τω μεταξύ, η στροφή 180 μοιρών στην «τραπεζική πολιτική» του ΠΑΣΟΚ, την οποία ολοκλήρωσε «αθόρυβα» μέσα σε λίγα 24ωρα ο κ. Γιώργος Παπακωνσταντίνου, ανατρέποντας το πρόγραμμα που είχε περιγράψει προεκλογικά η κ. Λούκα Κατσέλη.
Όπως επισημαίνουν αναλυτές που έχουν παρακολουθήσει με προσοχή τις προεκλογικές διακηρύξεις του ΠΑΣΟΚ και τα πρώτα μετεκλογικά «σήματα» του νέου οικονομικού επιτελείου, τις τελευταίες ημέρες φάνηκε να ολοκληρώνεται μια σημαντική «διόρθωση» της οικονομικής στρατηγικής του κυβερνώντος κόμματος:
- Προεκλογικά, η κ. Λούκα Κατσέλη, ως αδιαμφισβήτητη, τότε, «τσαρίνα» της οικονομικής πολιτικής του ΠΑΣΟΚ είχε μιλήσει ξεκάθαρα για το σχηματισμό ενός «δημόσιου πυλώνα» στο τραπεζικό σύστημα, που θα ασκούσε «φιλολαϊκή» τραπεζική πολιτική και θα ανταγωνιζόταν δυναμικά τις μεγάλες ιδιωτικές τράπεζες. Κρίσιμη «λεπτομέρεια»: στον «πυλώνα» αυτό, η κ. Κατσέλη είχε ρητά περιλάβει και την Εθνική Τράπεζα, παρότι σε σχετική συνέντευξη Τύπου μερικές εβδομάδες πριν από τις εκλογές είχε επισημανθεί, ότι το Δημόσιο δεν διατηρεί απευθείας συμμετοχή στην κορυφαία τράπεζα, ενώ τα Ταμεία ελέγχουν λιγότερο από 20% και οι ξένοι επενδυτές σχεδόν 50%.
- Η δήλωση αυτή δεν είχε περάσει απαρατήρητη στο εξωτερικό, είχε προκαλέσει μάλιστα αρκετές ανησυχίες, παρότι και ο κ. Παπανδρέου, μιλώντας από την Θεσσαλονίκη, είχε αποφύγει να αναφερθεί σε κρατικοποίηση της Εθνικής, όπως είχε αποφύγει να περιλάβει ρητά και την ΕΤΕ στο «δημόσιο πυλώνα». Μάλιστα, την Δευτέρα το Bloomberg, πριν σχηματισθεί η κυβέρνηση Παπανδρέου, είχε αποδώσει τις ρευστοποιήσεις μετοχών της ΕΤΕ από ξένα χαρτοφυλάκια στις ανησυχίες για άμεση απομάκρυνση της επιτυχημένης, όπως τόνιζε ξένος θεσμικός, διοίκησης Αράπογλου.
- Από την Τρίτη, όμως, με την ανακοίνωση της σύνθεσης του οικονομικού επιτελείου, η κατάσταση άλλαξε θεαματικά: αίφνης, ο κ. Γιώργος Παπακωνσταντίνου ανέλαβε τον πραγματικό ρόλο του «τσάρου» της οικονομίας, με την τοποθέτησή του στο αναβαθμισμένο υπουργείο Οικονομικών, ενώ από την κ. Κατσέλη αφαιρέθηκε κάθε αρμοδιότητα παρέμβασης στο τραπεζικό σύστημα, με την τοποθέτησή της στο υπουργείο Οικονομίας και Ανάπτυξης. Το νέο «πολυ-υπουργείο» θα έχει αρμοδιότητα μόνο σε ό,τι αφορά θέματα προστασίας καταναλωτή και υγιούς ανταγωνισμού, δηλαδή σε ζητήματα «περιφερειακά» στην άσκηση τραπεζικής πολιτικής της κυβέρνησης.
- Αμέσως μετά, «διαρροές» από το υπουργείο Οικονομικών έθεταν σε νέα βάση την πολιτική της κυβέρνησης: η κυβέρνηση θα απομακρύνει μεν τις διοικήσεις όλων των υπό δημόσιο έλεγχο τραπεζών, περιλαμβανομένης της Εθνικής, αλλά αυτό θα γίνει με τις διαδικασίες που επιβάλει το πλαίσιο εταιρικής διακυβέρνησης, δηλαδή στις γενικές συνελεύσεις της επόμενης άνοιξης. Επιπλέον, «διέρρευσε» (στο «Βήμα») μια διαφορετική εκδοχή για το «δημόσιο πυλώνα», από αυτήν που περιέγραφε η κ. Κατσέλη: σε αυτόν ΔΕΝ θα περιλαμβάνεται η Εθνική Τράπεζα, η οποία θα διατηρήσει την αυτονομία της από το Δημόσιο, αλλά θα πιθανότατα θα επιδιωχθεί μια συγχώνευση των ιδρυμάτων που άμεσα ελέγχονται από το κράτος (ΑΤΕ, Τ.Τ., Ταμείο Παρακαταθηκών, Τράπεζα Αττικής), ώστε να δημιουργηθεί μια μεγάλη τράπεζα υπό δημόσιο έλεγχο.
Το «μήνυμα», όπως τονίζουν χρηματιστηριακοί αναλυτές, είναι σαφές: το Δημόσιο δεν θα επιδιώξει να επανεντάξει την Εθνική στην «ομπρέλα» του, ούτε και θα προσπαθήσει να ανταγωνισθεί με αξιώσεις τις ιδιωτικές τράπεζες, σήμερα που βρίσκονται σε σχετικά ασθενή θέση, αφού εύκολα γίνεται αντιληπτό, ότι μια συγχώνευση κρατικών τραπεζών θα πάρει αρκετό χρόνο μέχρι να οδηγήσει στη δημιουργία μιας ενοποιημένης τράπεζας, που θα μπορεί να λειτουργήσει αποτελεσματικά. Μέχρι τότε, οι ιδιωτικές τράπεζες (και η Εθνική) θα έχουν ανακτήσει πλήρως τις δυνάμεις τους μετά την κρίση και δεν θα ανησυχούν για τις πιέσεις από τον «κρατικό γίγαντα».
Σε αυτές τις θετικές ειδήσεις για τις ισχυρές τράπεζες του ΧΑ, θα πρέπει να προστεθεί μία ακόμη, που έγινε δεκτή με ενθουσιασμό από τους ξένους οίκους, στις τελευταίες συναντήσεις με εκπροσώπους των ελληνικών τραπεζικών ομίλων. Η κυβέρνηση σχεδιάζει να δημιουργήσει μια «κακή τράπεζα», η οποία θα προσφέρει κρατικές εγγυήσεις μέχρι 15 δις. ευρώ, για την αναχρηματοδότηση επιχειρηματικών δανείων.
Αν επιλεγεί αυτή η λύση στο πρόβλημα της πιστωτικής ασφυξίας, χωρίς, όπως φαίνεται, να υπάρξει οποιαδήποτε επιβάρυνση των τραπεζών, θα αντιμετωπισθεί σχεδόν στο σύνολό του το πρόβλημα με τα προβληματικά δάνεια στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών, με τη μεταφορά ολόκληρου του κόστους στον κρατικό προϋπολογισμό. Σε αυτό το πλαίσιο, δεν πρέπει να θεωρείται καθόλου τυχαία η ξαφνική ευφορία στους κόλπους των ξένων θεσμικών επενδυτών για τις μετοχές των ελληνικών τραπεζών και όλα δείχνουν ότι η ανοδική κίνηση θα συνεχισθεί, αν δεν υπάρξει κάποια δυσάρεστη ανατροπή προσδοκιών.
Δεν υπάρχουν σχόλια:
Δημοσίευση σχολίου